🚀 메모리 슈퍼사이클과 목표주가 24만 원

KB증권과 맥쿼리는 삼성전자 목표주가를 24만 원으로 대폭 상향했어요. 단순한 추측이 아니라, 메모리 업황 구조 자체가 바뀌고 있다는 분석에서 출발했죠.

메모리 공급 부족은 일시적인 현상이 아니라 2028년까지 이어질 구조적 쇼티지로 보고 있어요. 이는 삼성전자처럼 대규모 생산 능력을 갖춘 기업에겐 절대적인 호재예요.

특히 낸드와 HBM 수요가 함께 폭증하는 구조라 ‘이익의 질’이 달라졌어요. 단순히 많이 팔아서가 아니라, 비싸고 이익률 높은 제품을 공급해서 돈을 벌게 되는 구조로 바뀐 거예요.

24만 전자, 과연 현실 가능성은 얼마나 될까요? 아래 표에서 주요 증권사들의 목표주가와 근거를 확인해 보세요.

📊 증권사별 삼성전자 목표주가 비교

💾 엔비디아 ICMS, 낸드 수요 폭발

AI 가속기 시대의 핵심은 ‘추론’이에요. 그리고 그 추론을 빠르게 하기 위한 새로운 메모리 구조가 바로 ICMS, 즉 추론 컨텍스트 메모리 스토리지예요.

ICMS는 GPU 연산 속도를 떨어뜨리는 병목 문제를 SSD로 해결해요. 그 SSD에 들어가는 핵심 부품이 바로 낸드 플래시죠. 삼성전자는 글로벌 낸드 점유율 1위예요. 따라서 이 흐름의 최대 수혜주가 될 수밖에 없어요.

KB증권에 따르면 2027년 엔비디아의 ICMS 도입만으로 글로벌 낸드 수요의 10%가 추가된다고 해요. 이건 낸드 가격의 구조적 상승을 의미하고, 삼성전자의 영업이익을 전년 대비 15배까지 끌어올릴 수 있는 시나리오예요.

💾 ICMS 구조와 삼성전자 수혜 포인트

⚔️ HBM4 전쟁, 삼성의 기술 역전

HBM은 고대역폭메모리의 줄임말이에요. AI 칩, 특히 엔비디아 GPU에 필수로 들어가는 메모리죠. 삼성전자는 2026년 2월, HBM4 양산을 세계 최초로 시작할 예정이에요.

HBM은 단가가 매우 높고 마진도 커요. 특히 이번 6세대 HBM4는 12단, 16단 적층 기술이 들어가며 전력 효율과 전송 속도가 획기적으로 개선돼요.

삼성전자가 엔비디아의 품질 인증을 통과하고 본격적으로 공급을 시작한다면, 단순한 시장 점유율 회복이 아니라 ‘기술 역전’이라는 평가를 받게 될 거예요. 이는 24만 전자를 현실로 만드는 또 하나의 동력입니다.

⚙️ HBM4 주요 사양 및 전략 포인트